1. 研究目的与意义
（1）研究背景
石油是当今世界传统能源的主要来源之一，其价格的波动对经济增长和若干宏观经济变量产生重大影响。巨大的石油价格冲击带来的影响是高失业率、高通货膨胀和低增长。油价上涨提高了通货膨胀率和失业率，从而影响到公司的利润、投资和生产率。此外，石油价格上涨会减少总体财富，并创造更多未来的不确定性需求。
（2）研究意义
2. 研究内容和预期目标
（1）研究内容
国内外学者对于该问题已有诸多的研究方向，有人研究国际原油市场与股票市场的关系，有人研究原油市场与清洁能源股票市场的关系，也有人研究煤炭市场与股票市场的关系等等。本文基于前者的诸多分析，将继续研究原油市场与中国股票市场之间的关系，具体内容如下：
一、引言：阐述本文研究的背景和意义，所用的分析方法与内容概括。
3. 国内外研究现状
早年间，已有很多学者对原油冲击给经济造出的影响进行了诸多研究。2012年西南交通大学的温小倩、魏宇和黄登仕应用时变Copula函数对金融危机期间能源市场和股票市场之间的传染效应进行了研究[1]，发现原油与股市之间的依赖性增强，同时还发现中国的传染效应比美国弱的多。后来Shunsuke Managi和 Tatsuyoshi Okimoto将Markov切换向量自回归模型应用于由石油价格、清洁能源和科技股价格以及利率组成的经济系统[2]，发现石油价格与清洁能源价格之间存在正相关关系。任仙玲、肖毓琨和孙文岳分别从中国整体股市以及沪、深分市场两个角度,借助VAR-BEKK模型,利用波动序列的Granger因果关系检验[3],研究了国际能源市场与中国股票市场之间的波动溢出方向,同时也研究了两个市场之间波动溢出的滞后效应，结果显示是双向因果关系且为滞后两期。卜政基于Copula函数对我国能源市场与资本市场之间的关系进行了研究[4]，通过分解周期发现我国目前能源市场与资本市场的相关程度随着波动周期增加，相关程度逐渐增大。2018年方胜和卢新生对国际原油价格对中国A股市场的影响进行了实证研究[5]，基于变系数分位数模型发现两者影响密切相关。王朝阳、陈宇峰和金曦应用VAR模型和多元GARCH模型研究了国际油价与中国新能源股票价格之间的波动溢出效应[6]，结果表明国际油价对中国新能源股票价格存在单向的均值溢出效应。朱芳菲运用比较新的计量方法，结合了历史信息和隐含波动率数据包含的市场未来预期的信息研究了国际原油市场对宏观经济、股票、天然气、非能源大宗商品、汇率等各市场不同的信息传导机制[7]，从以往聚焦于单一市场拓展到多个市场，为国际原油市场的影响及溢出效应提供新的经验证据。陈振国按照协整、格兰杰因果关系检验跟Copula函数模型相结合的方法[8]，从先定性后定量的角度系统研究了国际原油价格与我国新能源公司股票价格的影响机制。不同于前者，黄珍研究了国际原油期货价格波动对我国新能源上市公司盈余持续性的影响[9]，通过中介效应得到前者对后者存在正向促进作用。郝馨悦研究能源、股票市场与我国各试点碳市场之间的动态相关性并进行对比分析[10]，得到结论：我国碳市场与能源市场波动率的长期持续程度高，与股票市场之间的长期持续程度低，与能源、股票市场之间的短期调整能力弱。王宏勇和冯佑帅运用多重分形分析法研究我国碳市场、能源股票市场和原油市场波动的交互相关关系[11]，增加了对煤炭市场的研究，实证分析结果显示原油市场与能源股票市场关联最强，而碳市场与二者关系较弱。黄玮强、赵阳和姚爽基于变分模态分解和动态Copula函数研究石油市场和股票市场之间的尾部风险溢出效应[12]，结果表明存在双向溢出效应。新冠肺炎疫情背景下，毕宇曼应用GARCH-Copula-CoVaR模型对我国原油期货价格与能源股指进行了风险溢出效应研究[13]，结果表明疫情这类极端事件对市场冲击很大，且为双向溢出效应。去年国内外多名学者又进一步研究能源市场、股票市场和清洁能源股票市场之间的关系[14]，采用不同的分位数因果关系方法，得出结论：洁能源市场对原油和股票市场的反应取决于市场机制。
在以往的研究中，往往用石油市场代表能源市场，而康继军和郑丝月则对此提出了疑问[15]，我国的能源消费结构中煤炭占比较大，而石油和天然气对外依存度日益增大，通过构建综合反映中国煤炭、石油及天然气消费的Divisia能源价格指数，能够有效减少只考虑原油价格可能带来的偏误。
4. 计划与进度安排
2022年11月底前：选题
2022年1月25日前：针对选题查找文献
2022年2月15日前：撰写文献综述（含外文翻译），完成开题报告
5. 参考文献
[1] Wen Xiaoqian and Wei Yu and Huang Dengshi. Measuring contagion between energy market and stock market during financial crisis: A copula approach[J]. Energy Economics, 2012, 34(5) : 1435-1446.
[2] Shunsuke Managi and Tatsuyoshi Okimoto. Does the price of oil interact with clean energy prices in the stock market?[J]. Japan amp; The World Economy, 2013, 27 : 1-9.
[3] 任仙玲,肖毓琨,孙文岳.国际能源市场与中国股市之间的波动溢出效应研究[J].中国海洋大学报(社会科学版),2017(06):65-71.DOI:10.16497/j.cnki.1672-335x.2017.06.011.
