1. 研究目的与意义、国内外研究现状（文献综述）
一、课题意义与应用前景
中国资本市场起步较晚，发展历史较短，机构投资者比例较低，且市场机制尚不完善。中国股市长期以来存在着明显的“同涨同跌”现象，高度的股价同步性严重损害了股票价格引导资源配置的效率。为了增强中国资本市场的综合实力，推动中国资本市场对外开放，沪港通于2014年11月17日正式启动，此后，深港通也于2016年12月5日正式启动。沪港通和深港通的开启建立了内地与香港地区两市资本的联通机制，是我国证券市场对外开放进程中的一项探索性举措，实现了境内外投资者的双向开放，为提高中国证券市场运行效率带来了新的契机。
沪港通和深港通无疑是检验资本市场互联互通对市场定价效率的良好的自然实验。由于沪港通开通较早，因此相关的研究相对较多，有关研究大多表明，沪港通对于沪市标的股票的股价同步性存在显著的抑制作用。
2. 研究的基本内容和问题
三、研究的目标、研究内容和拟解决的关键问题
该研究的目标为探究深港通的实施对于深市标的的股价同步性产生的影响。当前，中国资本市场发展尚不成熟，机构投资者占比较低，市场环境和法律体系不健全，市场效率较低，各方面因素致使股价同步性较西方国家偏高。沪港通、深港通的实施，不但实现了资本市场的开放，使得资金流动更为自由，也能够促进两地市场在金融机制、法律机制等方面的融合，使内地资本市场趋于理性和有效。目前，学界就沪港通对沪市标的股票的同步性做了一定的研究，但就深港通而言研究甚为匮乏。深港通绝非仅是沪港通的复制，而是在其基础上的完善和优化，因此，进一步研究深港通的作用是有必要的，这能够为今后实现更加深入的资本市场开放、联通奠定理论基础。
该研究的研究内容为：回顾以往的有关研究，分析股价同步性变动的理论基础；选取合适的样本区间，获得和分析创业板
3. 研究的方法与方案
四、研究方法
（一）文献回顾与理论分析
回顾以往对于深港通以及沪港通的有关研究，了解相关的研究视角，学习借鉴相关的变量设定与实证方法。
针对股价同步性，借鉴已有文献合理地定义其计算方式，并分析其影响因素及作用机制，从而为本研究的假设设定以及结论推广提供依据。
（二）统计计量分析
1.样本选择与数据获取
本研究选取的样本的时间区间为2014年12月5日至2018年12月5日之间的所有交易日。实验组为在深圳证券交易所创业板市且在深港通开通两年内未被调出深股通名单的公司，对照组为在深圳证券交易所上市的非深股通标的且在深港通开通两年内未被调入深股通名单的公司。
本研究的数据预计通过Wind金融终端获得。
2.变量定义
(1)因变量
该研究的因变量为股价同步性。股价同步性及其相关的指标经常被用于衡量个股的信息含量（Roll，1988；Durneu等，2003；陆瑶和沈小力，2011；伍琼等，2016）。Roll（1988）的结果表明股票回报率仅有较小的部分能由市场和行业回报解释，市场模型回归得到的可决系数仅有20%-30%，这意味股票价格中还有很大部分是公司特有信息，并且个股变动与市场变动的同步性越低（即R2越小），股价中包含的公司特有信息就越多，意味着股价的信息含量越高。本文借鉴Roll（1988）、Durnev等（2003）的做法，使用如下模型：
其中，为个股日收益率，为市场日收益率，为行业日收益率。
该模型回归得到的反应了个股收益率由市场和行业收益率解释的程度，越大则说明个股价格中含有的特质信息越少，即股价同步性越高。由于的取值范围为(0,1)，我们参照Durnev等（2003）的方法对其进行对数化处理，从而得到股价同步性的度量指标，即：
(2)自变量及控制变量
为了使用双重查分模型进行估计，我们设置和两个虚拟变量，前者用以区分深港通开通前后，后者用于区分是否进入实验组。在回归估计中，我们主要关注的是这一交叉项的系数。结合之前部分学者的研究，对自变量及控制变量按照下表进行定义：
| 变量 | 变量定义 |
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| 深港通启动时间虚拟变量，启动后为1，启动前为0 |
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| 深港通标的虚拟变量，是深港通标的取1，否则取0 |
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| 公司规模，公司总资产的对数值 |
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| 市净率，即每股市价与每股净资产的比值 |
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| 公司上市年限 |
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| 换手率 |
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| 净资产收益率，即净利润与净资产的比值 |
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| 营业收入增长率，即（本期营收-上期营收）/上期营收 |
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| 股利支付率，即发放股利与净收益的比值 |
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| 机构持股比例 |
3.描述性统计与非参数检验
利用描述性统计初步分析数据的分布情况和变化趋势，利用非参数检验初步考察变量间的关系。
4.回归分析
依据上述变量设定，依下式进行回归分析：
观察的估计值并进行相应的显著性检验，从而得到结论。
五、技术路线
六、可行性分析
（一）导师的悉心指导为研究开展提供了坚实的保障
（二）详实的数据库和可靠的统计计量软件提供了技术支持。
（三）本人对于经济学、金融学、数据处理、统计与计量分析等具有较为扎实的知识储备和较为充分的训练。
4. 研究创新点
七、创新之处
（一）内容创新
深港通开通时间较短，目前对于深港通效用的研究尚不完善，未出现过针对深港通对深市标的股票股价同步性影响的研究。本研究首次将视线集中于这一问题，能够弥补该领域研究的不足。
5. 研究计划与进展
八、研究计划及预期进展
2019/01/18-2019/02/18 文献回顾、前期知识与技术准备工作
2019/02/18-2019/03/18 数据收集与预处理，基础数据分析，撰写中期检查材料
