1. 研究目的与意义
'独角兽'的概念最早是由美国Cowboy Venture的投资者Aileen Lee于2013年提出的，其指的是一家成立时间短（不超过10年）和快速发展（价值超过10亿美元）的新生态公司。这一概念一经提出，很快得到全球科技界和投资界的认可，并逐渐发展成为多方关注的焦点。
独角兽企业与经济社会发展息息相关，甚至在一定程度上代表了一个国家的创新发展潜力。近年来，国家出台了多项政策，支持创新型企业发展独角兽代表着新经济发展的风向标，引领产业发展的技术潮流，是经济活力的最佳体现。
随着5G时代的到来，未来的独角兽企业将主要在互联网行业中。目前，在披露的独角兽公司中，互联网科技公司的企业数量最多，这类企业的估值一直很困难。由于互联网企业技术的快速变革，商业模式新颖，以及发展初期为了争夺用户数量，同类企业不断加大资金投入以形成竞争优势，导致公司账面亏损巨大，负现金流无法准确反映公司的价值。不仅如此，随着经济的发展，独角兽企业的内部结构、价值体系和管理模式也与传统企业不同。因此，传统的估值方法和理论不适用。
2. 研究内容和预期目标
首先，对研究背景、方法等基本项目进行阐述。结合实际陈述项目研究背景，并通过调查分析得出研究所要解决的问题得出研究意义，研究大量国内外文献汇总文献综述，并在其中标明已有研究成果及本研究创新点。
其次，互联网独角兽企业价值评估研究现状。对互联网独角兽企业的定义及特点进行分析，得出该类型企业的评估难点，从三大评估方法入手对比分析得出传统评估方法存在的不足。
再次，梅特卡夫估值模型的运用及其改进。从传统评估方法引到梅特卡夫估值模型，突出运用梅特卡夫估值模型评估的优势，并展示该模型的具体评估内容并发现该模型在评估互联网独角兽企业时存在的不足之处，从而对之进行修正改进。
3. 国内外研究现状
国外研究：国外学者针对独角兽互联网企业的价值评估根据企业的特征运用不同的定价方法，对互联网公司估值问题进行了研究。早在1995年Mary Meeker就在对独角兽企业估值时提出了股票价值折现分析(DEVA)估值模型，他认为所有用户的价值与用户之间的互动价值构成了企业的总的市场价值。而HH Bauer在2005年提出在企业价值评估中引入客户价值理论，该法注重与客户相关的现金流量和财务现金流量，二者的有效结合给独角兽企业估值打开了全新的思路。Trueman和Wong等发现用传统市场法估值时，电子零售商、门户网站和内容社区公司存在重大估值差异。Lumpkin和Des以现金流折现模型为例评估互联网企业价值，发现该模型未充分考虑互联网企业收益的波动性从而造成价值低估。许多学者都对最初运用的DEVA估值模型分析研究，并用于实际案例分析当中进行验证，但在部分参数的确定上仍然存在局限性，主要体现为主观性较强。于是一批新的估值方法，如实物期权法、客户价值法、基于梅特卡夫法则的DEVA法等纷纷涌现。
国内研究：自中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆在2020-06-22的2020财新夏季峰会上表示“5G时代将形成产业互联网时代，这是个巨大的蓝海，今后的独角兽主要产生于产业互联网系统。”互联网独角兽企业的评估引起了学术界的极大关注。施焱旻在2014年针对基于用户角度的独角兽企业估值提出了一种基于客户终生价值的CLV评估方法，同时其提出在对社交独角兽企业新浪微博企业价值评估过程中，关键指标是平均用户贡献率和月活跃人数。如何建立适用性强的估值模型，对重视用户资源的独角兽企业价值评估影响深远。魏嘉文、田秀娟在2015年首次提出了互联网企业估值公式V=K*P2*N2，该公式以市场法为基础，同时借鉴了梅特卡夫定律，最终结果对于互联网企业价值评估有一定的借鉴意义；郜明忠的主要工作是对DEVA模型中的相关参数进行适量调整，其评估的主要思路是将梅特卡夫定律换成了齐普夫定律，最后也重设了模型中的相关系数。近年来，许多国内学者也在互联网公司估值方面取得了一定的研究成果。
4. 计划与进度安排
第一阶段：2022年11月11日—2022年12月31日，确定选题，撰写开题报告。
第二阶段：2022年1月1日—2022年2月20日，阅读大量资料,列出论文大纲，完成论文初稿。
第三阶段：2022年2月21日—2022年4月10日，准备中期检查资料，接受论文中期检查，报告论文进度，重点解决疑难问题。
5. 参考文献
[1]黄奇帆.发展新基建是应对经济下行的有力武器[EB/OL].[2020-06-22].https://finance.qq.com/a/20200622/ 007415.htm.
[2]魏嘉文,田秀娟.互联网2.0时代社交网站企业的估值研究[J].企业经
济,2015(08):105-108.
